如果说前期还拿捏不准胶价的趋势方向，那么长假期间国际市场残酷的暴跌告诉我们，天胶熊市来临了。
国庆长假期间，受全球大宗商品市场集体暴跌的利空冲击，国际胶价出现雪崩走势，开市之后，内盘沪胶期货市场延续跌停，截至周二沪胶已出现三个跌停板，按照交易规则，周三将休市一天开会讨论。
目前，整个天然橡胶市场持续笼罩在暴跌的阴影中，产胶高峰期库存积压，周边金融市场动荡，对日胶期货形成直接推动影响的合成胶同样出现暴跌走势，周边商品原油大幅度下挫等等利空因素不断涌现，形成胶价持续下挫的冲击。
很显然，胶价在下滑落过程中，只是在2800美元略作抵抗，随着本周急速暴跌，目前国际胶价已跌至2200美元附近，短短不到两周的时间，国际现货胶价下跌幅度高达600美元，折合人民币为4098元，很显然国内连续两天2000点的跌幅依然不够。
今年2008年，可以说是真正意义上牛熊转换的一年。天胶一个运行周期为6～8年，这个时间也符合天胶种植生产周期，本轮牛市是从2002年开始，目前已经运行了7年。国内胶价也从6000元的历史低位悄然攀升至30000元，4倍的涨幅淋漓尽致地宣泄了牛市的疯狂。从时间周期上分析，今年天胶在结束最后一波季节性上涨之后，纳入熊市基本上符合时间逻辑。
从7月份开始，天胶自历史高点回落，逐渐形成趋势性下跌，在国庆长假之前，整体上的下跌是温和而又充满争议的。天胶本轮下跌，主要还是因为全球经济下滑导致需求下降所致。长假期间笔者走访了山东一些大的轮胎企业，这些企业面临大量轮胎库存积压，对于天胶需求呈现明显下降态势。供应方面，国内两大垦区海南、云南前期由于错误地高估胶价走向，在期货行情震荡回落过程中，受沪胶9月合约高企误导，高位挂单形成滞销，导致目前产区国产五号标胶库存严重积压，加之多头主力前期大量高位承接期货库存，导致阶段性的资源过剩对市场形成心理压力，目前国内仍处于高产期，市场受严重恐慌的抛售情绪影响，消费买盘非常低迷。
由美国引发的金融危机最终向实体经济过渡的可能性在逐渐加大，全球经济的火车头已出现问题，中国的制造企业势必会受到牵连。笔者认为，天胶前景依然是悲观的，胶价后市将是一个不断震荡下行的过程，期间任何反弹都不足以构成做多理由。
（王伟波）
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