期货市场：周五夜盘沪胶继续低位整理。ru2305合约在11640-11780元之间波动，略涨0.380%。nr2306合约在9315-9475元之间波动，略涨0.37%。
上周中国半钢胎样本企业产能利用率为79.21%，环比-0.02%，同比 14.14%。全钢胎样本企业产能利用率为73.29%，环比-0.56%，同比 11.44%。半钢胎产能利用率维持高位，个别企业适度调整排产，产能利用率小幅波动，内销缺货现象仍存，企业开工高位以维持产品供应。全钢胎样本企业有检修计划，近期适当调整排产，拖拽整体产能利用率小幅走低，企业整体出货放缓，部分企业库存出现小幅增长。
近日国内轮胎企业开工率维持在历史同期高位，成品库存略有回升。供应端看，青岛地区天胶库存还在累库，供应压力尚未减轻。3月末海南产区或许开始试割，但新胶上量要等到6月以后。
此外，anrpc预测2023年全球天胶产量将同比增加2.2%，而消费量可能略降0.2%。国内市场，本月国内汽车企业降价促销的效果还有待观察。相对以往，近年国内汽车保有量增幅放缓，已基本进入存量时期，阶段性促销可能会透支后期需求。不过，国内2月重卡销量同比增加15%，终结连续下跌二十一个月的颓势，后期能否保持增长对于提振胶市信心至关重要。
当前终端市场表现依旧平缓，市场自下而上的消化带动不强，工矿、基建用轮胎销量相对平淡，同比销量差距依旧存在。同时国内目前青岛港口橡胶仍呈现高库存状态，市场需多关注终端消化能力。现货方面，近期现货价格表现得比较稳定，全乳胶云南报价在12400元/吨，对于期价来说还是存在一定支撑的。需求端，无明显利好因素，开工率在相对低位的成品库存下有望继续保持，关注3月重卡销售数据。
技术面上，当前胶价已经运行至区间震荡的下沿，估值低位，且从技术角度来看，日线macd收敛迹象显现。目前胶价大幅度反弹的难度在于一方面宏观方面对胶价的压制较为明显。
整体看，尽管供需形势的利好不及预期，但近期胶价已明显超跌，国外宏观面风险仍未充分释放，而国内政策利好。ru或即将完成探底，下游企业可适当建立虚拟库存。
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